中报]美瑞新材(300848)：2024年半年度报告

  公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  公司负责人王仁鸿、主管会计工作负责人都英涛及会计机构负责人(会计主管人员)王越声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

  本半年度报告如涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投入资产的人的实质承诺，投资者及有关人员均应当对此保持充足的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

  公司存在主要原材料价格波动的风险、市场之间的竞争加剧的风险、环境保护的风险、人力成本上升的风险、新业务没有到达预期的风险、产能利用不足的风险，详细内容见本报告“第三节 十、公司面临的风险和应对措施”。敬请广大投资者注意投资风险。

  1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 3、其他有关资料。

  聚氨酯全称为聚氨基甲酸酯，是主链上含有重复氨基甲酸酯基团的大分子 化合物的统称。它是由有机二异氰酸酯或多异氰酸酯与二羟基或多羟基化 合物加聚而成

  弹性体泛指在除去外力后能恢复原状的材料，然而具有弹性的材料并不一 定是弹性体。弹性体是在弱应力下形变显著，应力松弛后能迅速恢复到接 近原有状态和尺寸的高分子材料

  分布式控制管理系统的英文缩写（Distributed Control System），在国内自控行业又称之为集散控制管理系统。是相对于集中式控制 系统而言的一种新型计算机控制系统，它是在集中式控制系统的基础上发 展、演变而来的

  热塑性聚氨酯弹性体，英文名为Thermoplastic Polyurethanes，简称 TPU，是由二异氰酸酯类分子、大分子多元醇及扩链剂（低分子多元醇） 共同反应聚合而成的高分子材料

  异氰酸酯是异氰酸的各种酯的总称。若以－NCO基团的数量分类，包括单 异氰酸酯R－N=C=O和二异氰酸酯O=C=N－R－N=C=O及多异氰酸酯等，是 有机合成的重要中间体，目前应用最广、产量最大的是TDI和MDI

  通常是指除了MDI、TDI以外的异氰酸酯产品，性能更为优越但价格更 高，主要使用在于高档涂料、高性能TPU等高端领域

  二苯基甲烷二异氰酸酯（Methylenediphenyl Diisocyanate，简称 MDI），分为纯MDI和粗MDI。纯MDI常温下为白色固体，加热时有刺激臭 味，沸点196°C，大多数都用在聚氨酯硬泡沫塑料、合成纤维、合成橡胶、 合成革、粘合剂等

  又称链增长剂，是能与线型聚合物链上的官能团反应而使分子链扩展、分 子量增大的物质。常用于提高聚氨酯、聚酯等产品的力学性能和工艺性能

  1,4-丁二醇（1,4-Butanediol，简称BDO），无色油状液体，可燃，能与 水混溶，是一种重要的有机和精细化工原料，它被大范围的应用于医药、化 工、纺织、造纸、汽车和日用化工等领域

  聚丁二酸丁二醇酯，是一种热塑性高分子聚合物，其结构单元中含有酯 基，在堆肥及微生物的作用下易发生降解，最终形成二氧化碳和水。其可 通过注塑，吹塑，吹膜吸塑，层压，发泡，纺丝等多种加工工艺加工成 型，其可应用在一次性餐具，包装袋，垃圾袋，农膜等多个行业

  湿固化反应型聚氨酯胶黏剂，可与水反应固化，和传统油性胶黏剂相比没 有溶剂，为环保型胶黏剂，主要使用在在纺织，木工及汽车等行业

  水性聚氨酯分散体及胶黏剂，其可由水分散，无溶剂，也是环保型胶黏 剂，大范围的应用于鞋材，服装，木工，涂料及汽车等行业

  1，6-己二异氰酸酯，又称为六亚甲基二异氰酸酯，属于脂肪族二异氰酸 酯，其衍生产品有HDI三聚体，HDI缩二脲等。相比与常规的二苯基甲 烷二异氰酸酯（MDI），具有耐UV不黄变的特点。HDI及其衍生物主要用 于生产聚氨酯涂料，弹性体，胶黏剂及纺织整理剂等

  CHDI全称为1,4-环己烷二异氰酸酯，属于脂肪族二异氰酸酯。与常规的 二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）相比，具有耐UV不黄变的特点。CHDI结 构规整，储存稳定，可用来生产水性聚氨酯，弹性体，医药中间体等

  PPDI全称对苯二异氰酸酯，属于芳香族二异氰酸酯。与常规的二苯基甲 烷二异氰酸酯（MDI）相比，具有结构规整，物性高弹性好，耐温及耐磨 等特点。PPDI主要应用于弹性体领域

  PPDA全称对苯二胺，属于芳香族二胺，结构规整，可用来生产染料、防 老剂、聚酰胺及弹性体等领域

  CHDA全称1,4-环己烷二胺，属于脂肪族二胺，结构规整，不易黄变，可 用于染料、聚酰胺、环氧树脂、弹性体及医药中间体等领域

  公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用

  公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。

  公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年

  巨潮资讯网《关于完成工商变更登记的公告》（公告编号：2024-030） 公司于2024年4月20日召开了第三届董事会第十三次会议，于2024年5月15日召开 了2023年年度股东大会，审议通过了《关于变更注册资本、增加经营范围并修订

  的议案》，同意公司在2023年度权益分派实施完毕后根据中国证券登记结算有限公 司权益分派结果变更注册资本为414,188,803元，增加“危险化学品经营”的经营范 围，并修订《公司章程》中的相关条款，同时根据最新的法律法规对《公司章程》中的 其他条款进行修订。公司已于2024年6月19日完成了工商变更登记及《公司章程》备 案手续，并取得了烟台市行政审批服务局换发的营业执照。

  1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用

  公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

  2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用

  公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

  将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益

  公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为

  第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是国内知名的聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特种异氰酸酯、特种胺）生产企业，产品 广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲、高端装备、绿色能源、家居生活、工业涂装、密封传动、3D打印、食品卫 生等领域。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012修订），公司所处行业属于“C26 化学原料和化学制 品制造业”。公司目前有两大生产基地，分别在山东烟台和河南鹤壁。山东烟台基地主要进行聚氨酯新材料的生产，河 南鹤壁基地主要进行功能化工品原料的生产。 （一）聚氨酯新材料 公司的聚氨酯新材料产品主要有TPU、PUR、PUD、PBS，目前TPU产品的销售占比达到90%以上，其他产品处于市场开发 及推广阶段，目前销售占比不大但增长迅速，是公司后续重点布局项目。下文主要对 TPU 产品的相关情况进行分析阐述。 1、TPU行业概述 TPU 全称为热塑性聚氨酯弹性体，是聚氨酯行业的一个分支，其生产所需的 MDI、BDO、己二酸、EDO 等原材料均为石油、 煤衍生品或副产品，为石油化工、煤化工下游产品。TPU行业处于整个化工产业链的中下游，更接近终端消费市场。与 通用塑料和橡胶材料相比，TPU具有硬度范围广、机械性能突出、耐高/低温性能优异、加工性能好、环保性能优良、可 塑性强、可设计性出众、透明性能优异、耐环境老化等突出特性，其既有橡胶材料的高弹性，又有塑料的高强度和易加 工性能，已成为材料行业的重要组成部分，下游覆盖消费电子、运动休闲、工业、建筑、医疗、军工、汽车、农业、食 品卫生等众多领域，是高端制造领域产业转型升级的关键材料。 2、TPU市场供求趋势及竞争格局 随着居民消费升级以及技术不断创新，TPU市场需求从整体来看一直保持增长态势，国内TPU市场已占据了全球市场容 量的70%以上。2022年，受市场需求影响，叠加TPU上游原料价格处于历史较高水平，国内TPU消费量略有下降。2023 年，终端消费需求逐步复苏，TPU国内消费量回升至约61万吨，基本恢复至2021年的市场需求水平。 当前，国内TPU的总产能超过TPU的消费量，但由于TPU下游应用领域众多，需求呈现出一定的结构性差异，低端市场

  和中高端市场的供需情况分化：中低端产品的下游应用较为广阔且客户分散，总体呈现出市场容量大、供应充足、竞争

  激烈的特点，因此，具有较强品牌效应、原材料成本优势和牢固客户基础的企业在市场占有率、产品定价能力方面具有

  明显的优势。在中高端产品领域，下游客户需求快速增长，跨国公司及国内行业头部企业以其丰富的技术经验和优质的

  公司是目前国内唯一一家以TPU为主营业务的上市公司。近年来，公司努力经营，逐步掌握了行业先进的技术和工艺，

  依靠在产品质量、技术创新、差异化服务等方面的优势，在TPU行业中建立了较为良好的口碑，并实现部分进口替代，

  在部分细分领域建立了明显的竞争优势，公司销售渠道进一步拓宽，市场占有率不断提升，销售规模增长迅速。此外，

  近年公司进行了聚氨酯新材料的横向拓展，开发了环保胶黏剂PUR、PUD，全生物降解材料PBS等新产品。

  聚氨酯胶黏剂，可 与水反应固化，和 传统油性胶黏剂相 比没有溶剂，空气 接触即可反应，为 环保型胶黏剂

  为水性聚氨酯分散 体及胶黏剂，其可 由水分散，具有无 污染、安全可靠、 机械性能优良、相 容性好、易于改性 等优点

  在堆肥及微生物的 作用下易发生降 解，最终形成二氧 化碳和水。其可通 过注塑，吹塑，吹 膜吸塑，层压，发 泡，纺丝等多种加 工工艺加工成型

  公司的功能化工品原料分为两大类，分别是特种异氰酸酯和特种胺，其中特种异氰酸酯产品有HDI、CHDI和PPDI，特种

  胺产品有PNA、PPDA和CHDA。上述产品将在公司的河南鹤壁基地进行生产，相关产能即将投产。公司规划的功能化工品

  原料均是性能优异的特种单体材料，项目投产不仅对解决关键新材料卡脖子问题有积极贡献，而且在下游新材料市场开

  特种异氰酸酯通常是指除了MDI、TDI以外的异氰酸酯，其最主要的特征是不含有苯环结构，因此在机械性能、稳定性和

  耐候性方面均比传统的含有苯环的异氰酸酯更加优异，尤其因具有不黄变和良好的应用性能，被广泛用于涂料、弹性体、

  胶粘剂等领域。特种异氰酸酯具有较高的技术壁垒，其生产被跨国公司垄断，呈现寡头竞争格局，产品供应紧张且价格

  HDI产品是特种异氰酸酯中最重要的单体，公司HDI产品的设计产能为10万吨，该装置建成后将成为全球单套产能最大

  的HDI装置。CHDI和PPDI的设计产能合计为2万吨，CHDI和PPDI装置建成后将成为该两种产品的世界首套工业化装置,

  这两种产品具有优异的性能,产品附加值高,全球只有极少的厂家能够生产。未来公司进入特种异氰酸酯市场，将会对市

  场供应格局产生一定的影响。一方面，新增产能将增加特种异氰酸酯产品供应的稳定性；另一方面，大产能的装置将产

  生规模效应，产出具有竞争力的产品，可以让更多的客户用上高性能的特种异氰酸酯,进而推动行业的发展。

  不含有苯环结构，机 械性能、稳定性和耐 候性比传统异氰酸酯 更优异，具有不黄 变、耐老化及良好的 应用性能

  除了具备脂肪族异氰 酸酯的不黄变、耐候 性强的特点外,其弹 性比传统的异氰酸酯 高出20%-30%

  物理机械性能好、回 弹性出色,升高温度 后压缩永久变形低, 耐磨性、抗疲劳性、 耐湿热性、耐溶剂性 均比传统异氰酸酯优 良

  军工航天、高 档汽车减震 器、石油钻井 设备密封件、 煤矿选煤传输 带等

  公司的特种胺产品包括PNA、PPDA和CHDA，是公司CHDI/PPDI产线的中间产品，上述每个特种胺产品的设计产能目前都

  是全球最大,特种胺的产能除了用来生产CHDI和PPDI外,预留了较大的产能进行外售,可广泛用于染料、芳纶、固化剂、

  聚脲、尼龙等领域。公司的三种特种胺为连续化生产，使用对硝基氯苯作为主要原材料，该原料市场供应较为充足，连

  续化生产的工艺路线生产效率高，有效降低了产品的生产成本。国内的PNA装置目前单套装置规模较小，整体生产成本

  较高。PPDA 和 CHDA 具备规模化生产能力的厂商较少，下游产品如对位芳纶、固化剂、天冬聚脲、高端尼龙等性能优异，

  PNA属于芳香胺，是一种重要的化工原料，可直接用于合成多种染料和颜料，也可以进一步加工合成PPDA。PPDA属于芳

  香二胺，全球仅有少数厂商能够生产，是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料，也可用于制取偶氮染料、硫化染料等。CHDA属

  于脂肪族二胺，目前脂肪族二胺的供应属于寡头竞争格局，仅有极少的跨国公司在供应此类产品。CHDA可用于聚酰胺及

  聚脲的合成，也可用作环氧固化剂，大范围的应用于风电叶片、天冬聚脲、聚酰胺材料等领域。未来公司进入特种胺市场后，

  公司以先进的研发技术与生产工艺为驱动，在研发端注重满足客户定制化需求，同时紧跟市场前沿技术和前沿需求；在

  采购端注重按需定量，同时比价采购以保证质量、控制成本；在生产端注重按需生产，同时提升生产自动化程度；在销

  售端，公司注重挖掘市场需求，同时推广新型产品、培育市场需求；在供应链端，公司注重即产即销，同时统筹兼顾、

  公司在研发方面设立产品经理制度，以产品经理为行动单元，每个研发项目均由专职的产品经理负责。公司将项目实施

  状况纳入考核指标，分别在月度和年度对产品经理进行考核，奖优罚劣，以促进产品经理提高工作效率。产品经理通过

  与销售工程师协作，密切关注市场需求，根据下游市场的发展状况及时发现需求、满足需求。同时，产品经理也将根据

  上游原材料的技术动态及时调整研发策略。在积极发现需求之外，产品经理也主动创造需求、引导需求。通过参加行业

  展会、关注跨国公司的先进产品、与业内专家沟通交流等方式，产品经理密切跟踪前沿科技动态，并将根据实验条件、

  环境、成本等多元因素制定可行性报告，通过立项审核即能启动项目研发计划。研发部门致力于保持公司产品配方和生

  产工艺的先进性、前瞻性，以技术带动销售，对新型产品进行推广，引导、催生新的市场需求与利润增长空间。

  公司所需的原材料、助剂、辅料、机器设备、备品备件及其他物资均通过供应部集中统一采购。对于主要原料，公司一

  般以年度生产计划预测总需求与供应商签订战略合作框架协议，每月依照生产需要，通过订单模式进行采购。

  公司采取“以销定产、适量库存”的生产模式，根据业务部提供的销售计划安排生产，公司生产线自动化与精细程度高，

  直接客户，指采购公司产品进行生产的下游生产商。针对中高端市场，公司产品销向直接客户能减少中间环节的利润流

  失，具有盈利能力强、客户黏性高与市场引导性好等特点。公司在多个应用领域获得了标杆客户，客户关系稳定，针对

  直接客户的个性化需求提供差异化产品，提供更好的技术和售后服务，有效地提高了公司在中高端市场的影响力。

  贸易商，指不从事相关下游产品的生产，只从事贸易的机构。公司以贸易商为销售对象，贸易商再销售给下游生产商。

  贸易商模式具有营销范围广、贴近市场与销售账龄易于控制等特点。通过贸易商模式建立营销渠道，有利于借助贸易商

  深度的营销优势迅速覆盖当地市场，通过集中化客户管理，有效地保证了公司的现金流稳定性，提升了公司的市场渗透

  公司强化差异化战略，配合客户服务要求，关注行业动态，在新产品、新技术方面同客户战略合作，开发产品新的应用，

  公司具有较强的研发创新能力，持续的技术创新是公司提供差异化产品和服务的重要保障，具体体现为生产配方的差异

  化和技术工艺的差异化：（1）生产配方差异化：公司通过中间体的分子结构与设计，异氰酸酯以及扩链剂的结构组合技

  术以及耐水、防紫外、抗老化、阻燃等多种功能化助剂的复配和组合技术，将分子量的设计与调控技术结合在一起，形

  成了产品配方的核心技术信息池。公司建立了符合相应要求的产品配方平台，能根据市场需求快速有效响应，提供差异

  化产品的配方设计，满足客户对产品结构和性能的不同要求。（2）生产工艺差异化：公司为了满足客户对于差异化产品

  的功能需求，按照不同配方产品对于工艺的要求，独立或联合上下游合作伙伴设计了不同的浇注系统、各种助剂的加入

  工艺、螺杆设计与组合工艺、晶点过滤系统以及不同颗粒要求的切粒系统和后熟化系统，实现按产品设计要求生产差异

  公司具有强大的综合运营能力，保证公司的高效运转，满足客户的产品和服务需要，具体如下：一是基于客户的真实需求的差

  异化运营。在形成了大量差异化客户需求和订单后，为解决大量客户差异化需求带来的运营管理复杂化问题，公司独立

  开发了CRM信息平台，为客户建立其技术档案。在接入订单时，公司CRM信息平台同时导入客户技术档案，将排产、仓

  储及供应链、QC、选发货、客户投诉处理等全流程打通。同时，基于CRM信息平台，公司能够高效实现内部跨部门的运

  营管理，有力提升整体运营效率，以实现稳定的差异化产品生产和供应。二是智能化程度不断提高。公司一直努力提高

  公司生产经营的自动化、智能化程度，打造数字化工厂。目前已建成了运营管理全功能模块的信息化平台，以传统ERP

  业务为核心，统一中枢调度，实现了生产制造过程精细化、可视化，基本达到了高度自动化水平，实现了产品的高效生

  公司内部通过建立以销售工程师、产品经理为核心的营销体系，将生产、销售、研发融合成为协同作业的经营综合体。

  一方面，有效提供差异化产品和服务。公司销售工程师多为化工、高分子专业背景，应用技术经验丰富，能为客户提供

  专业化营销服务；研发产品经理全程参与产品的研发、生产、市场推广和后期技术服务的全过程。产品经理与销售工程

  师紧密结合的专业技术服务团队，能更好地满足客户的差异化需求。另一方面，大大降低公司内部管理成本。一体化的

  营销体系通过销售部门对市场的充分了解，帮助公司的研发、生产部门及时获取市场信息，快速反应，降低信息传递过

  公司的人才体系优势是公司高效提供差异化产品和服务的根本支撑。公司核心技术人员在 TPU 行业具有丰富的从业经验。

  公司创业团队参与了我国TPU产线引进和国产化的早期工作。公司管理团队具备产品研发、生产工艺、运营管理等全方

  位经验，既能准确把握公司的发展战略，也能高效统筹各部门的工作。同时，公司通过具有竞争力的薪酬制度和考核体

  系，吸纳、培养了一批高素质科技人才。一是通过多种方式鼓励技术人员参加各种形式的学习，为人才不断深造创造条

  件；二是完善人才管理机制，加强人才储备，充分利用人才引进战略，有计划地吸收引进各类优秀毕业生，对人员结构

  产业链协同优势支撑公司为客户提供上游单体和下游新材料的一体化解决方案。公司围绕聚氨酯材料，向上游产业链布

  局特种单体材料，强化产业链上的薄弱环节和关键环节，通过向上游拓展，确保高品质特种原料供应和低成本生产，形

  成一体化的产业格局，充分利用产业链的协同效应，提高公司的抗风险能力和核心竞争力。

  2024 年上半年，TPU 市场需求总体较为平稳。公司充分发挥差异化技术创新优势，开发和推广高性能聚氨酯新材料产品，

  实现销量同比增长22.66%。由于上游原材料价格下降以及市场竞争加剧，TPU的市场售价同比下降，报告期内公司实现

  营业收入80,054.24万元，较上年同期增长11.34%；实现归母净利润3123.53万元，同比下降39.04%。

  2024年上半年，在聚氨酯新材料方面，公司充分利用特种异氰酸酯原料特性，重点开发与河南项目具备产业链协同优势

  的产品，如发泡型TPU、水性聚氨酯PUD等。其中，发泡型TPU实现了海外市场突破，将轻量化、耐黄变的高性能材料

  在功能化工品原料方面，销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式，持续进行宣传推广、储备市场，并进一步细

  作为一家以研发驱动的新材料企业，公司始终注重研发投入和产品创新，研发方向依托于产业链优势，结合相关产业政

  策与发展机遇，针对客户当前及未来的需求和期望，开展针对性的产品研发和技术储备。2024年上半年，公司获批设立

  位于河南鹤壁的聚氨酯产业园一期项目于2022年四季度开工建设，项目建成后将实现年产12万吨特种异氰酸酯产能，

  旨在针对终端需求做成上游单体、下游新材料的一体化解决方案。目前，聚氨酯产业园项目已进入试生产阶段，即将投

  产。该项目的投产将有效降低新材料成本,实现上下游产业链协同，为公司带来新的利润增长点，增强公司的核心竞争力。

  位于山东烟台大季家厂区的年产20万吨弹性体一体化项目于2022年初开工建设，于2023年末已完成10万吨产能的建

  设，2024年上半年产线陆续投产。新增产能将有效缓解此前产能紧张的局面，并形成规模优势。充分的产能有利于更加

  快速、灵活地响应客户需求，并能有效平抑原材料价格波动的风险，为公司的快速发展提供有效支撑。

  美瑞科技（河南）有限公司于2021年8月23日注册成立，注册资本为50,000万元，公司对其拥有55%表决权，为公司

  公司产品主要直接材料成本占生产所带来的成本的比重较高，主要直接材料价格波动对公司生产成本及经营成果有较大的影响。

  若未来原材料市场价格发生大幅波动，公司不能通过合理安排采购来降低原材料价格波动的影响并及时调整产品销售价

  格，公司的生产成本和利润将受到一定程度的不利影响。针对上述风险，公司将通过与供应商签订战略采购协议、弹性

  采购备货等多种措施应对原材料市场价格的波动，合理控制生产成本，并根据原材料价格和产品的市场情况适当调整产

  我国TPU行业处于快速发展阶段。一方面，在国家产业政策的大力扶持之下，国内企业研发投入将不断加大，大中型生

  产商将不断涌现，加剧市场竞争程度；另一方面，国外企业凭借强大的研发与资金优势，在中高端市场对国内企业构成

  较大冲击。未来若公司不能持续创新、实现用户中高端产品需求，并进一步提升生产效率，激烈的市场竞争将对公司经

  营产生不利影响。针对上述风险，公司将持续加大研发投入，努力保持在技术创新和新产品研发的行业优势，并通过智

  公司属于化学原料和化学制品制造业下的合成橡胶制造细分行业，需要符合国家相关监管要求。公司现有生产经营主体

  及公司已建、在建项目均已经过有关环保部门环评及核查合格。公司注重环保治理投入，并建立了环保管理体系，通过

  了ISO14001:2015环境管理体系认证。但是在生产过程中仍会有一定数量的废物排放，若处理不当，可能会对环境造成

  一定的影响。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，环保和清洁生产政策的要求日益提高，环保

  标准可能进一步趋严，公司可能需要增加环保投入，从而导致生产经营成本提高，在一定程度上影响公司的经营业绩。

  针对上述风险，公司将进一步完善环保管理体系，加大环保投入，持续关注国家环保监管要求。

  虽然国内人力资源较为充裕，但随着人口红利的逐步消失，劳动力成本已呈现上升趋势。员工工资的不断提高，有利于

  企业的长远发展和社会稳定，也是企业社会责任的体现。如果国内劳动力成本上升的趋势持续，将在一定程度上影响公

  司未来的盈利能力。针对上述风险，公司将加大智能制造系统的投入，提高公司自动化生产水平，通过机器替代部分人

  美瑞科技的聚氨酯产业园一期项目的经营可能受到新项目管理、组织实施以及市场需求等因素影响，未来的经营状况存

  在不确定性。如因相关产业政策调整或市场需求变化，将会对项目的经济效益产生一定影响。针对上述风险，公司将密

  切跟踪政策和市场需求的变化，采取有效的管理措施，加强风险管控，及时作出调整战略规划和经营策略以应对风险。

  随着募投项目陆续投产，公司的产能规模迅速扩大，新增产能否达产并实现预期收益，与下游市场需求、产品研发进度

  和市场开发情况密切相关。如果市场容量增长不及预期，或者研发、销售部门的配套能力不足，都可能导致新增产能利

  用不足，新增的固定资产折旧成本将影响公司的整体盈利水平。针对上述风险，公司将加快推进新客户开发、新产品推

  广、新领域拓展，加大新产品的技术投入和市场推广力度，为新增产能的消化做好充分准备，并依托差异化的技术创新

  长江证券、建信投资、敦和 资产、玺悦资管、鑫元基 金、华能贵诚信托、国寿养 老、中庚基金、益安资本

  申万宏源证券、国海富兰克 林基金、华夏基金、招商基 金、农银汇理基金、野村资 管、兴银基金、东北证券、 财通资管、国君资管、景顺 长城、华安基金、中银基 金、华安财保资管等

  申万宏源、富国基金、和谐 汇一、慎知资产、颐和久 富、同巨投资、长城证券、 概巧资管

  注: 2024年04月22日的线年度报告及相关公告已披露于巨潮资讯网之后进行。（未完）